“Best in Class”. Qué es y cuáles son los criterios para pertenecer al Dow Jones Sustainability Index (DJSI)

Como cada año por estas fechas, desde Ferrovial esperamos con entusiasmo, y un poco de nerviosismo, los resultados del análisis que RobecoSAM hace para la integración en la familia de Dow Jones Sustainability Index (DJSI). Y por fin, el jueves 10 de septiembre nos confirmaron que continuábamos en ella. ¡Llevando así 14 años consecutivos en el índice mundial! Un hecho que cada vez se complica más ya que nuestros competidores no se quedan atrás y por ello –valga la redundancia- la competitividad es muy alta.

En los tres últimos años, Ferrovial es la única empresa española incluida en este índice de su sector (Engineering & Construction). Entre los detalles de este buen desempeño, a finales de 2014 Ferrovial actualizó su Código Ético y su política de Calidad de Medio Ambiente. Y siguiendo en la línea de nuestro Plan Estratégico de Responsabilidad Corporativa, Plan 20.16, también publicamos una serie de políticas relacionadas con la buena conducta de la compañía, como son la de Responsabilidad Corporativa, Derechos Humanos, Anticorrupción y en materia de Competencia. Se ha insistido mucho en la consecución de los objetivos fijados en el Plan ya que en él participan todas las áreas corporativas y está alineado con la estrategia de negocio, característica que hace posible el desarrollo de nuestra sostenibilidad con el apoyo de la Alta Dirección.

¿Cómo empezó el Índice de Sostenibilidad Dow Jones?

Pero para entender cómo funciona esta selección empecemos por el principio: la familia de índices sostenibles Dow Jones se creó en septiembre de 1999 con la intención de reflejar el mejor desempeño en materia económica, social y medioambiental de las grandes compañías. Esta familia formada por diversos índices de referencia mundial, regional y nacional, ha ido creciendo y diversificándose a lo largo de los años con la creación de índices particulares a nivel regional e incluso por industria. A Europa llegó en 2001 con la creación de varios índices regionales (DJSI Europe y DJSI Eurozone). Los últimos creados han sido el DJSI Emerging Markets y el DJSI Australia. En la actualidad, este conjunto de índices constituyen un claro pilar de referencia para los grandes inversores.

Los pasos del proceso de selección de empresas del Dow Jones Sustainability Index

1. Se empieza por un gran universo de empresas (aproximadamente 10.000 compañías del índice S&P Global BMI, Broad Market Index).
2. De este panorama inicial, y siguiendo criterios establecidos por S&P se reduce a unas 3.400 que conforman el universo elegible total para toda la familia de índices.  Para el índice mundial, las invitadas a participar en el proceso son alrededor de 2.500 compañías seleccionadas según los pautas de capitalización o por representatividad de su sector.
3. Las compañías están ordenadas según la clasificación GICS, Global Industry Classification Standard, adoptada en 2012 como parte del proceso de integración de entre S&P y Dow Jones. El GICS se compone de 24 grupos industriales (Industry Groups) que a su vez se dividen en 59 sectores (Industries) en los que quedan clasificadas todas las empresas del universo elegible.
4. Estas empresas deberán rellenar un formulario. RobecoSAM utiliza una metodología basada en el CSA (Corporate Sustinability Assessment). Este sistema se basa en 59 cuestionarios distintos dependiendo del sector en el que la compañía se encuentre clasificada. Existen una serie de preguntas iguales para todos los sectores, y un grupo de preguntas específicas acorde con los riesgos del sector. El cuestionario, compuesto por alrededor de 100 preguntas, se divide en las tres dimensiones que engloba la sostenibilidad:

• económica, analizando temas de gobierno corporativo y de código de conducta, de corrupción y competencia, los riesgos y la gestión de la cadena de suministro;
• medioambiental, midiendo la gestión que realiza la compañía en cuanto a la eficiencia, la gestión y la estrategia respecto al entorno;
• y social, examinando el cumplimiento de los derechos humanos, el trato a los empleados y la salud y seguridad de los mismos.

Se pregunta sobre aquellos temas relevantes para el sector y que pueden causar impacto material, en definitiva sobre la aportación de valor la compañía a largo plazo. A cada pregunta le corresponde un peso relativo en función de la importancia según el sector, y de las expectativas de los stakeholders.

5. Además del cuestionario, la agencia de análisis examina la documentación corporativa entregada por las candidatas, y realiza una monitorización y análisis en los medios de los asuntos relevantes para medir la reputación de las compañías.
6. Una vez analizada toda la información, y para la obtención de  resultados, el criterio utilizado es de “best in class” (en castellano, el mejor de la clase), lo que significa que te comparan con los mejores de tu sector, y por eso, aunque tu performance en sostenibilidad sea buena, puede que otras compañías lo hagan mejor y te quedes fuera del grupo seleccionado. En este punto es importante recordar que los criterios utilizados por otras agencias de análisis para otros índices no son iguales, y por tanto partiendo de unos mínimos comunes la selección puede resultar distinta.

Los resultados “best in class” del índice Dow Jones

Estos resultados dan lugar a entradas y salidas del índice, ya que cada sector está representado por volumen de capitalización, por eso, las salidas dan lugar a entradas y el número de empresas que conforman cada sector es distinto y cerrado aunque puede variar de una año a otro dependiendo de las empresas que conformen el sector.

En el caso de índice mundial (DSJI World), sólo un 10% aproximadamente de las empresas candidatas son seleccionadas para formar parte del selecto grupo: aquellas que han obtenido la mayor puntación en el ranking dentro de su sector, y por tanto representan el mejor desempeño en materia de sostenibilidad. Este año, el índice mundial ha quedado compuesto por 317 empresas, de las cuales 16 son españolas. Respecto al índice europeo, el universo inicial es más reducido, se parte de aproximadamente 600 empresas y el selectivo se compone de un 20% de las empresas analizadas, con un total de 162 compañías en 2015. Para muchas empresas la presencia o permanencia en este índice se ha convertido en un objetivo fundamental y estratégico, por la influencia que tiene sobre los inversores llamados “socialmente responsables” o “ISR”.

Al utilizar este criterio de los mejores de la clase, cuando se dan los resultados, además de la propia puntuación (que va de 1 al 100), también se informa de quién es el líder -la empresa del mismo sector que ha tenido la máxima puntuación- y de la nota media del sector. Y como se ha dicho anteriormente, y aludiendo a la fuerte competencia, ésta cada vez es más alta en sectores como el nuestro, por lo que el margen se estrecha considerablemente.

Para Ferrovial es un honor continuar dentro del índice, y durante este año trabajaremos no sólo para continuar en él, sino para conseguir la excelencia en materia de sostenibilidad.